股票交易交易
作者：财精牛哥 来源：起点财经
人在牢里坐，账单从外面来。
7月20日盘后，康美药业（600518.SH）公告，广州中院两份一审判决书落地：
马兴田、许冬瑾夫妇被判向康美药业赔偿13.96亿元
原董秘邱锡伟在1.42亿元范围内、审计机构正中珠江在1.41亿元范围内承担补充清偿责任。
这是马兴田为康美造假案领到的第三笔账。
第一笔刑事账：2021年11月，佛山中院以操纵证券市场罪、违规披露不披露重要信息罪、单位行贿罪数罪并罚，判有期徒刑12年，罚金120万元。
第二笔民事账：全国首例证券集体诉讼，康美向52037名投资者赔偿24.59亿元，马兴田夫妇承担全部连带责任。
第三笔，就是上市公司把当年赔出去的钱，转身向造假者讨回来14亿。
三笔钱，别弄混了
罚金120万，24.59亿的连带责任，还要赔偿公司康美药业近14亿
根据判决结果，广州中院判令马兴田、许冬瑾向康美药业赔偿约13.96亿元；邱锡伟在约1.42亿元范围内对上述债务承担补充清偿责任。康美药业的其他诉讼请求被驳回。
886亿假账与千亿神话
彼时的康美药业，营收首次突破10亿，股价如坐火箭，马兴田被誉为“药王”，许冬瑾则成为“国家级非物质文化遗产项目代表性传承人”。
2019年4月，康美自曝2017年货币资金多算了299亿，解释是核算错误。马兴田还公开辩解：
财务差错和财务造假是两件事。
证监会的处罚决定书把性质钉死：
2016至2018年，累计虚增货币资金886.8亿元，虚增营收291.28亿元，虚增利润41.01亿元。通报措辞罕见严厉：
有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假。直到今天，这仍是A股造假金额的最高纪录。
讽刺的是，造假者的开局并不寒碜。
马兴田1969年出生在普宁小山村，1996年靠囤积三七赚到第一桶金，1997年与出身中药世家的许冬瑾办起小药厂。2001年上市时市值8.9亿，2015年成为A股首家千亿医药股，2018年5月市值摸到约1405亿峰值，仅次于恒瑞。
胡润榜上，家族财富从2016年的330亿涨到2018年的410亿。
神话的B面是：
财报里的钱是画的，市值是坐庄托起来的，上市融资的关键节点是靠行贿铺平的。
造假、占款、坐庄、行贿，全套配置。
5万股民
康美股价曾2017年涨120倍，是散户心中的中药白马。
2018年10月闪崩之后，市值从1400多亿跌到重整前不足百亿。被套在山顶的人，就是后来52037名原告的基本盘。他们没看过康美的仓库，只能信任盖章的财报，而出具标准无保留意见的正中珠江，被认定连基本审计程序都没实施，2021年被罚没5700万元，随后注销执业资格。
5名独立董事仅因签字，被判5%至10%的连带赔偿，对应1.23亿到2.46亿，A股因此掀起独董辞职潮。花瓶独董的时代就此翻篇。
判决还没生效，二审大概率躲不掉。
更现实的问题是钱从哪来：
马兴田名下资产已被多轮查封，而企查查显示，2018年10月东窗事发前后，康美实业就退出了手握康养项目和土地的康美健康小镇，股东变更为其子女马嘉腾、马嘉霖，核心资产提前挪到了下一代名下。
两个补充责任人也是纸面富贵，正中珠江已注销，5700万罚没款只缴了570万。
粗算下来，近17亿判赔额度对照24.59亿实际赔付本有缺口，再打执行折扣，最终回流上市公司的恐怕有限。
为什么定价
有人说钱要不全，判了也是精神奖状。
这份判决标定的是造假的成本曲线。
过去的算法是收益百亿、罚款60万、坐牢几年；
现在的算法是12年刑期、24.59亿连带赔偿、13.96亿追偿，外加终身市场禁入和被逐笔清点的家产。
当年赔给股民的24.59亿，是广药系神农氏在重整中先行兜底的，如今追偿回补的每一分，都属于上市公司和它的全体股东。
谁造假、谁终身负债，这才是新剧本。
马兴田今年57岁，刑满已年近七旬，等着他的不只是高墙，还有十几亿债务。
当年把5万股民当韭菜收割的人，如今轮到自己的棺材本被一页一页清点。
这才是零容忍落到纸面上的样子股票交易交易。
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