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在平掉2026年12月到期的英伟达和Palantir看跌期权后不久，华尔街著名对冲基金经理、电影《大空头》原型迈克尔·巴里再度出手。9月22日，他在Substack平台发文披露，已大幅加码美光科技、Nebius、iShares半导体ETF及Palantir的空头头寸，并强调此次操作“规模相当大”。
追加美光科技空头头寸
美东时间9月9日，巴里在Substack发文称，他已平掉2026年12月到期的英伟达和Palantir看跌期权，且未将头寸展期，同时削减了所有持仓的风险敞口。然而仅仅两周之后，巴里便带着更大规模的空头头寸回归。
在9月22日的帖文中，巴里明确表示已追加美光科技的空头头寸，且此次操作规模不小。巴里此次做空美光科技的核心论据为存储芯片供给侧的阶段性错位。
在他看来，当前存储芯片的价格上涨并非源于结构性需求爆发，而是因为三星、SK海力士和美光科技等主要制造商将产能从他所称的“normal chips”（常规芯片，即个人电脑、智能手机及其他消费电子产品中使用的传统DRAM）转向了AI数据中心所需的高带宽内存（HBM），从而造成了传统芯片的阶段性短缺。供给紧张短期内推高了芯片价格，对芯片制造商有利，但这种局面不会持续太久。随着产线逐步切回传统DRAM，供需缺口将逐步收窄，并最终对价格形成下行压力。
巴里进一步认为，市场将暂时性的供给短缺错误地定价为结构性需求繁荣，一旦短缺缓解，价格将回落至均衡水平。他将存储芯片制造商的股价形容为“相对于其本身而言已涨至离谱的水平”，并预判一旦周期逆转，相关个股将面临“剧烈抛售”。
巴里加码做空之际，美光科技的股价正处于历史高位。9月22日，美光科技收涨5%至1096.16美元；9月23日，美光科技股价回落2.22%，该股年内累计涨幅为275.77%。
全球多个市场累积大量空头
巴里此次加码做空并不局限于美光科技，他在帖子中披露，其同时加码做空了iShares半导体ETF（SOXX）、Nebius以及Palantir。
实际上，巴里从去年10月底以来便对半导体板块持谨慎态度。今年4月，他买入SOXX看跌期权，行权价330美元、到期日2027年1月；6月底，他将SOXX看跌期权展期至2027年3月，并同步做空了英伟达、应用材料和特斯拉。两天后，他将美光科技纳入做空名单，以约1051美元的价格直接做空这家内存芯片制造商。
对于Palantir，巴里已持续看空该股超过半年。尽管该公司今年第二季度营收同比增长93%至19.4亿美元、美国商业收入激增149%，股价在财报后单日飙升近30%，巴里仍坚持其看空立场，并在社交媒体上回应称：“做空Palantir曾赚了很多钱，而且还能继续赚。”
值得注意的是，除了巴里之外，全球多个市场已累积大量空头。花旗策略师David Chew领衔的团队最新发布的全球股票持仓报告显示，全球主要市场近期空头持仓持续累积，市场情绪明显转弱，其中美国小盘股、欧洲及亚洲部分地区（日经、KOSPI等）的空头持仓尤为集中。
全球金融服务公司BTIG周三警告称，尽管科技股正推动主要指数接近历史高位，但市场上正涌现越来越多类似于2000年互联网泡沫顶峰时期的信号，情况令人担忧。
BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky在近日发布的一篇名为《表面反弹》的报告中表示，科技与人工智能（AI）领域的分化正在扩大。费城半导体指数（SOX）目前较6月高点回撤了约14%，但在其成分股中，仅有超威半导体（AMD）、英伟达和台积电三家公司的回撤幅度小于SOX指数整体。
Krinsky将这一现象与2000年互联网泡沫时期相类比，当时许多芯片股在SOX指数见顶后仍创下新高。他写道：“2000年市场初次大跌之后，也曾出现相似局面：不少半导体个股创出新高，但半导体指数本身却没有。”
作者：王彭
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